2021年9月6日，从郑州走出的千味央厨食品股份有限公司（以下简称“千味央厨”）顺利登陆深交所完成主板上市，A股主板也迎来首家餐饮供应链企业。千味央厨背后的实际控制人李伟，曾一手打造思念食品、黄河大观、祥龙四五三家上市企业，已是资本市场的“老熟人”。

　　对于“千味央厨”这个品牌，很多消费者可能会感觉陌生，但其产品可谓家喻户晓。肯德基的油条、赛百味的方形扁平面包、汉堡王的流心芝士、真功夫的包子……都来自于“千味央厨”。

　　千味央厨是一家为餐饮企业提供速冻米面制品研发、生产和销售服务的企业，主要产品包括速冻的油条、芝麻球、蛋挞皮、地瓜丸等。作为农业大省，河南叫得上名的食品企业有很多，包括三全、双汇、国华、白象等，不过这些企业主要面向的是C端消费者，而千味央厨则主要为B端餐饮企业提供服务。

　　千味央厨走上做B端生意这条路，和思念食品有着密不可分的关系，甚至可以说千味央厨是脱胎于思念食品。千味央厨的实际控制人李伟，实际上也是思念食品的创始人。2006年，李伟带领思念食品在新加坡交易所上市。2012年，思念食品因为业绩下滑、频现质量问题而黯然退市。

　　思念食品退市的同年，千味央厨成立。成立之初，千味央厨仅仅是思念食品的一个To B产品线。此后，思念食品和千味央厨各司其职，思念食品专注C 端市场，千味央厨专注B 端餐饮市场服务，思念食品原本的B端客户也由千味央厨承继下来。

　　与思念食品存在千丝万缕的关系，一方面为千味央厨的快速发展提供了助力，另一方面也成为了千味央厨上市的阻力。2017年5月，千味央厨开始上市辅导，其与思念食品同业竞争的问题也浮出了水面。为了实现千味央厨顺利上市，李伟开始全面退出思念食品。

　　即使李伟专注于千味央厨的运营，但资本市场是有记忆的：曾经李伟从思念食品上市到私有化退市之间，获得了超过14亿元的资本回报；李伟创办的另一家郑州黄河大观有限公司，同样不乏在新加坡上市、三年后私有化的经历。

　　由此，业内人质疑，李伟放弃了体量更大的思念食品，转向了小体量的千味央厨，到底是看好B端供应链的生意，还是李伟的又一次资本运作？

　　况且，B端的生意也不如想象中的好做。据千味央厨招股书显示，2018-2020年，千味央厨的营收分别为7.01亿、8.89亿和9.44亿，前五大客户贡献的营收占比分别为40.44%、40.75%、34.05%，存在着营收过度依赖大客户的问题。

　　营收过度依赖大客户，导致千味央厨的抗风险能力低。简单点说，就是当某一大客户流失之后，对千味央厨的营收的影响是极大的。再加上大客户话语权较重，千味央厨对上游的议价权较弱，导致其利润空间较小。

　　为了摆脱对大客户过度依赖的困局，千味央厨选择由B端市场进入C端市场，布局餐饮连锁早餐店“早饭师”。千味央厨本就从事速冻米面制品的生产，这为开设早餐门店的油条、面点等早餐品类提供了技术优势，但是这种后端工厂、前端门店的模式，实际上并非是触达C端最好的方式。

　　在早餐店赛道上，一直不乏“掘金者”。早阳包子，门店超3000+；汤包界的“老台门”突破5000+；吉祥馄饨拥有2500+店；就连豆浆油条界的永和大王，也在全国开了650家门店…另外在供应链端存在优势的叮咚买菜、盒马鲜生，快餐界的肯德基、麦当劳，以及拥有诸多线、全家等便利店品牌，都在布局早餐市场。

　　与这些早餐入局者相比，千味央厨因长期面向B端企业，在消费者群体中知名度不够，这就使得千味央厨无法发挥品牌优势为门店引流。另外，虽然“早饭师”在加盟页面提到会给予加盟商市场运营、选址装修、话术等支持，但作为一家供应链企业，缺乏相应的门店运营经验，能够为加盟商提供的支持力度可想而知。

　　千味央厨在其招股书中曾明确，2021年将在郑州布局100家“早饭师”门店，未来3年将在全国布局5000家门店。但是直到现在，媒体上只有关于千味央厨开“早饭师”的宣传，门店数量却依然没有具体的数字，由此看来千味央厨的早餐店扩张计划并没有达到预期。而在早餐店没有形成规模之前，千味央厨的供应链优势其实也很难发挥出来。

　　企业发展遇到瓶颈之时，往往都会尝试新的方向，对于千味央厨来说也是一样，不过新的方向可能会走错。

　　而开设早餐店业务，可能是千味央厨的一次试错，无法帮助千味央厨摆脱营收依赖大客户的困局，但丰富了企业的营收来源，也可以让千味央厨在资本市场上讲好故事，从而有利于企业的融资，其背后的控制人李伟想看到也不外乎是这样的局面吧。返回搜狐，查看更多