对标日本，中国预制菜尚处成长期。伴随着中国经济的高速增长, 居民人均食品支出金额增加，对预制菜的需求日渐增加。从指标来看, 目前行业态势与日本1970-1990S类似，中国预制菜市场规模正处于快 速增长阶段，大量新注册的企业涌入市场，B端市场进一步渗透，C端 市场受2020年疫情催化深受关注。

　　本期项目是基于公开的产业信息、市场分析、技术方案等信息， 并依托行业分析模型而进行的模板化设计，其数据参数符合行业基本 情况。本报告仅作为投资参考或作为学习参考模板用途。

　　本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨 慎财务估算，项目总投资48488.19万元，其中：建设投资39832.60 万元，占项目总投资的82.15%；建设期利息555.36万元，占项目总投 资的1.15%；流动资金8100.23万元，占项目总投资的16.71%。

　　冷链运输的日益完善，是支撑预制菜中长期发展的关键技术之一。 上一章节提到，2000-10年期间已陆续有多家预制菜企业成立，但苦于 冷链运输的不完善，是导致多数企业仍局限于区域性发展的原因之一。 随着冷链国标出台、消费升级对生鲜需求提高等多重因素，冷链行业 规模、冷藏车保有量及冷库容量全面提升，冷链运输的硬件设施得到 强化，支撑预制菜行业长期发展。

　　测算21年行业规模2400亿，25年行业有望扩容至近4800亿，CAGR约18%o市场上对于行业规模测算方法众多。2019年预制菜行业 规模约为2445亿，其中B端1956亿，C端489亿，B端占比为80%, 预计2023年预制菜行业规模将达5165亿。大致可以将预制菜相关企 业分为6类，包括但不限于：（1）传统预制菜企业，扎根预制菜行业 多年，生产销售经验丰富，自研产品能力较强带来更高毛利空间，是 目前行业的主力军；（2）速冻企业：从流通渠道起步，常见于各类超 市、商超，在终端品牌力强，产品标准化程度高，销售网络完善，渠 道分销能力强；（3）农林牧渔企业：上游企业具备原材料优势，供应 稳定，可凭借其已有的B端渠道布局，并拥有规模化生产能力；（4） 生鲜零售平台：零售平台产品丰富，拥有2c客流量，受众人群与预制 菜C端消费者更匹配，企业可利用大数据优势了解消费者需求，把握 终端偏好，可要求上游供应商贴牌生产；（5）餐饮中央厨房：优势在 于线下门店经营，品牌知名度更高，具备强大的消费群体基础，对终 端消费偏好更加敏感，对客户需求把控能力更强；（6）餐饮供应链平 台：提供预制菜供应链服务，一般针对B端，研发产品、生产加工以 及采购运输能力齐全，采用规模化采购，建立信息化配套体系。

　　在日益加快的生活节奏下，预制菜可协助省去备菜步骤，简化备 餐、烹饪流程，并可在家复制难度较高的酒店菜肴。一方面，外卖、 复调等近几年兴起的饮食或烹饪习惯，均验证了2c消费者对于速食需 求的加大，而预制菜不单可解决外卖不干净、不健康、不新鲜的隐患, 并且免去复调仍需准备食材的痛点，符合当下懒人经济与消费升级并 存的行业趋势。另一方面，一些步骤复杂的酒店菜肴如小龙虾、酸菜 鱼、佛跳墙，亦可通过预制菜在家实现复刻，满足家庭消费者“吃得 好”的诉求。

　　日本预制菜历经百年发展步入成熟期，产品种类丰富。同属东亚 文化圈，日本饮食习惯与中国类似，预制菜种类颇为丰富。乌冬面、 炸丸子、炒倪等方便快捷的预制食品在日本预制食品产量中位于前歹晨 历经百年发展，除去2020年受疫情影响外，日本预制菜市场日趋成熟, 消费量依然保持个小个位数增长态势。

　　预制菜初入中国（2000-2014年）：国内预制菜企业起步较晚，20 世纪90年代，随着麦当劳、肯德基的进入，国内开始出现净菜加工厂。 到2000年左右，出现了以生产半成品菜为主的预制菜企业。发展初期, 预制菜企业受限于速冻技术和冷链物流的短板，面临着成本高、区域 局限性大等难题。随着国产冷链运输能力、速冻设备性能的快速提升, 预制菜企业在基础设施方面的难题逐渐得到解决。

　　项目总投资48488.19万元，根据资金筹措方案，xxx有限责任公 司计划自筹资金（资本金）25820.51万元。

　　本项目实施后，可满足国内市场需求，增加国家及地方财政收入, 带动产业升级发展，为社会提供更多的就业机会。另外，由于本项目 环保治理手段完善，不会对周边环境产生不利影响。因此，本项目建 设具有良好的社会效益。

　　项目产品应用领域广泛，市场发展空间大。本项目的建立投资合 理，回收快，市场销售好，无环境污染，经济效益和社会效益良好， 这也奠定了公司可持续发展的基础。

　　项目正常运营每年营业收入81500.00万元，综合总成本费用63340.77万元,净利润13289.57万元,财务内部收益率22.86%,财 务净现值15172.05万元，全部投资回收期5.31年。本期项目具有较 强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。

　　行业扩容之际，吸引资本加码布局，行业呈现分散态势。根据企 查查显示，2012-2019年期间，预制菜相关企业注册数量保持平均约 25%的速度增长，而2020年新增企业数量依然近L3万家。截至2022 年1月27日，我国现存预制菜相关企业6.81万家，其中注册资本0- 100万的相关企业数量超过54.7%,注册时长5年以内的企业占56.6%, 中小预制菜企业占据多数。另一方面，近两年预制菜行业也吸引了不 少资本与跨界龙头的进入，资本运作也较为频繁。2013年至2021年， 预制菜赛道共发生71起投融资事件，披露融资总金额超10亿元，涉 及项目42个。从融资时间来看，2015年和2016年出现融资高峰，分 别有14起和17起，2020年起预制菜赛道热度再起，2020年和2021 年预制菜赛道共发生23起融资。

　　对于2B消费者，预制菜在提升出餐效率与标准化的同时，可节省 人力成本；对于2c消费者，预制菜在提供美味的同时，可简化烹饪步 骤。在2B与2c需求共振下，预计行业扩容有望加速。

　　通过预制菜缩减餐饮人力成本，提升净利率，实现出餐快、标准 化功效。随着经济发展，中国各个行业面临着用人成本上升的难题。 根据中国饭店协会2019财年统计显示，人力成本占总成本的比重仍是 餐饮业增长最快的一项支出，叠加原料及房租成本的上涨，导致餐饮 企业亟需缩减各项支出维持企业盈利能力。从财务角度看，虽然预制 菜的单位采购金额占比略有提升，但在加工环节中，可减少相关后厨 人力与制作成本，整体净利率测算可同比提升7pcto另一方面，团餐 及乡厨在中国餐饮比重逐年加大，2020年团餐规模约L5万亿，占社 零餐饮收入比重近36%,而农村消费水平提升、乡村群宴增多，但乡厨 团队人手有限，需为上百名参与者进行备餐。两类餐饮业态亦对出餐 速度与标准化率的诉求有所增强。因此从餐饮的经营角度看，预制菜 可实现出品速度快、标准化、去厨师化预制菜生产项，可解决传统正餐门店、团餐 及乡厨的经营难点，预计在B端加速渗透的态势将得到延续。

　　日本冷冻食品龙头长期维持高市场份额，行业整体集中度高。冷 冻食品行业的规模经济效应明显目商业计划书，龙头企业通过收购其他中小企业提 高市占率，并在供应链、渠道和研发方面形成优势，进一步扩大市场 份额。从2005到2016年，日本冷冻食品行业的市场集中度不断提高,CR3从51.4%增长至59.0%,CR5从70.1%增长至79.2虬 其中，日冷集 团2019-2021财年连续三年市场份额位列第一，2021财年日冷集团冷 冻食品销售额为2,202亿日元。