近日金字火腿发布公告称，以自有资金4.01亿元认购银盾云公司新增注册资本7000万元，出资占比为12.2807%，其余3.31亿元计入银盾云公司资本公积。

　　近年来金字火腿主业发展缓慢，业绩存在一定的下滑。金字火腿证券部相关负责人12月18日接受《华夏时报》记者采访时表示，布局算力是为了积极应对主业市场发展瓶颈元跨界算力多条腿走路能走多远？，提振公司业绩，并实现上市公司的中长期、可持续发展，同时也是为了更加高效、充分地利用公司自有闲置资金。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬对《华夏时报》分析认为，金字火腿布局AI算力是一个趋势，所以利用国家政策红利，进一步加持第二增长曲线。

　　“如果未来被投资的公司业绩表现不错，并且凭着这几年行业、政策的优势成功上市，可能会给金字火腿在财务上有较大贡献。但未来能否上市，不确定性较大。”餐宝典创始人、餐饮行业分析师汪洪栋对《华夏时报》记者表示。

　　金字火腿主营中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，香肠、酱肉、腊肉、淡咸肉、烤肠、XO 酱等特色肉制品、预制肉制品以及满足生鲜电商、社区电商、食品加工企业、连锁餐饮等客户个性化需求的定制品牌肉业务。目前，金字火腿火腿业务营收占比为56.21%。

　　正如金字火腿所说，其主营业务发展缓慢，业绩下滑，2023年前三季度，金字火腿实现营收约2.34亿元，同比减少30.63%；归母净利润约2730万元，同比减少48.12%。

　　公司第三季度实现营业总收入5714.29万元，同比下降15.20%，环比增长0.89%；归母净利润60.51万元，同比下降87.37%，环比下降89.64%；扣非净利润-33.08万元，同比下降107.61%，环比下降118.42%。

　　对于金字火腿业绩下滑，汪洪栋认为，火腿产品相对比较成熟，很难有大的增长，而且竞争激烈，在产品创新方面也比较缺乏，不太可能会有非常大的增长，这是行业本身的问题。并且，消费环境发生变化后，一些非刚需类产品受到的影响更大，火腿就属于此类产品。

　　朱丹蓬同样认为，火腿已经不是有健康标签的产品，现在消费者对于腌制型产品的接受程度非常低，以此金字火腿的主营业务已不具备发展前景，必须做出创新升级以及转型，否则难以支撑其营收利润跟股价。

　　面对业绩下滑，金字火腿上述负责人表示，公司将充分利用自身优势资源，继续聚焦优化产品结构，多维度加强品牌宣传和消费者培育，大力发展火腿产品的同时，积极发展香肠、腊肉、淡咸肉、烤肠、火腿预制菜等特色肉制品和预制肉制品，稳健发展满足生鲜电商、社区电商、食品加工企业、连锁餐饮等新渠道、新用户个性化需求的定制品牌肉业务，拓展网络营销，强化线下市场，努力提升金字品牌价值，打造肉类品牌消费品。

　　一大举措便是跨界算力。本次被投资的银盾云属于算力领域公司，主要为工业互联网和数字科技企业、金融客户、科研单位、AI 通用模型与行业模型客户等群体提供安全、易用、高性价比的模型云计算平台、智能应用边缘计算综合解决方案等服务，致力于打造集算力调度、模型服务、云数智一体的人工智能生态。

　　截至2023年3月底，我国算力规模快速增长，梯次优化的算力供给体系初步构建，算力规模排名全球第二，近五年年均增速近30%。

　　对于此次布局算力，金字火腿方面表示，近年来，受消费品市场因素影响，金字火腿主业发展缓慢，业绩较以往存在一定的下滑。为了积极应对主业市场发展瓶颈，提振上市公司业绩，并实现金字火腿的中长期、可持续发展，公司在保持主业稳定经营的基础上，进一步拓宽了投资渠道。

　　“公司在保持主业稳定经营的基础上，以自有资金参与浙江银盾云科技有限公司增资，是基于本公司整体发展战略出发，而进行的探索式发展。本次投资有利于提高资产使用效率，对公司实现投资收益有着积极的意义，符合全体股东的利益和公司长远发展战略。”金字火腿上述负责人对本报记者表示。

　　汪洪栋认为，算力领域目前主要是有政策的支持，同时也受益于AI大模型概念的拉动，所以算力概念在市场上有较高热度。对于金字火腿，算力跟主业并不相关，所以这种投资更像是一种财务投资（类似于炒热门股票），跟公司本身的业务也不会有什么协同。短期来看，对于金字火腿的经营并没有实质性的帮助。

　　值得一提的是，此次投资签署了明确的对赌协议，保障投资收益。银盾云作出了业绩承诺：2024年扣非归母净利润不低于1亿元、2025年不低于2亿元、2026年不低于4亿元整。如果未能完成承诺的70%，银盾云现有股东就要回购金字火腿的股份。

　　对于资本退出机制，双方也做出了相应规定：2025年，银盾云要提交上市申请材料。如果2025年底未能提交上市申请，金字火腿也可以以年化7%的利息收回除去分红外剩余的投资款本金和利息。

　　今年以来，我国预制菜产业快速发展，年内新增预制菜企业超4000家，同时多地也不断出台政策推动产业发展。在此背景下，金字火腿也想分一杯羹。

　　金字火腿此前表示，公司将坚持特色化经营，围绕火腿进行预制菜品研发、生产和销售。5月份以来，公司陆续有多款预制菜品投入市场试销。其销售情况将取决于市场认可度，其毛利率基本与公司特色肉制品一致。

　　对于预制菜市场开拓情况，金字火腿上述负责人对本报记者表示，公司重视预制菜研发及市场开拓，预制菜品类不断丰富，逐步在经销商、直营店、KA卖场、团购等渠道进行铺设试销。公司围绕火腿及肉制品进行预制菜产品研发、生产和销售，旨在为消费者提供健康美味、保留本味、方便快捷的预制肉制品，让消费者品尝到“餐厅级”大师厨艺。

　　“我们认为按照国家预制菜定义生产的产品是符合社会发展需求的。”金字火腿上述负责人对本报记者表示。

　　汪洪栋认为，预制菜虽然有争议，但可以明确的是各地正在积极推动，国家层面也有一些政策。从餐饮行业的发展趋势来看，预制菜在B端市场的前景不用怀疑，已经成为一个趋势，因为预制菜对于连锁企业经营有明显优势。但如果是C端市场，则处于教育阶段火腿卖不动了？金字火腿耗资4亿。

　　“对比国外预制菜产业成熟发展的国家而言，中国预制菜产业发展仍处于初级阶段，产业上下游仍缺乏严格严谨的质量内控体系。”朱丹蓬说。

　　因此，“B端的预制菜大有可为。”但是汪洪栋补充说，B端的预制菜竞争也较为激烈，需要找准定位，结合企业自身优势开展研发、拓展。

　　不管是算力，还是预制菜，都属于当下风口，不得不说，金字火腿的嗅觉是敏锐的。虽然前景尚未可知，但在主业跑不动、业绩下滑的情况下，金字火腿选择多条腿走路，也许是明智的选择。