K线个交易日，惠发食品收出9个涨停板，股价累计上涨135.94%。不过，12月6日午后，其股价上演天地板。

　　2023年前三季度，惠发食品实现的营业收入为13.04亿元，同比增长超10%，归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)-0.30亿元，虽然同比明显减亏，但仍然处于亏损状态。

　　长江商报记者发现，惠发食品曾经历三次IPO，备受质疑的是其基本面不佳，盈利能力可持续性存疑。实际情况也是如此，2012年，公司营业收入为8.91亿元，净利润达到0.72亿元，此后，净利润接连下降。2021年、2022年甚至是连续亏损。

　　惠发食品还存在较大债务压力。截至2023年9月底，公司债务在6亿元左右，资产负债率67.20%。

　　K线日，惠发食品的收盘价为8.57元/股惠发食品近三年连亏股价天地板。去年5月份至2023年11月23日，其股价一直在8元/股上下波动，在此期间，2023年4月25日股价曾下探至5.96元/股，6月份开始逐步回升，8月4日最高曾达到10.66元/股，随后，又进入调整、“躺平”状态。

　　11月24日开始，惠发食品的股价突然大爆发。当日，公司股价小幅高开后，快速拉升，开盘18分钟后封住涨停；11月27日，股价走出强势一字板行情；11月28日、29日、30日及12月1日、4日、5日，连续6个交易日，股价均在盘中出现大幅波动，最终在收盘时均强势涨停。其中，11月30日，公司股价盘中一度大跌，但在尾盘收盘仅剩5分钟时涨停，12月5日，股价早盘大幅低开，一度下跌8.20%，但在开盘11分钟后涨停，收盘时仍然涨停。

　　然而，12月6日午后1时36分，惠发食品的股价突然闪崩坠落，盘中一度跌至16.56元/股，距离16.54元/股的跌停价，仅一步之遥。尾盘，其股价奔向跌停，炒作熄火。

　　12月5日晚，惠发食品发布股票交易异常波动暨严重异常波动的公告称，公司股票自 2023年11月24日以来收盘价格累计上涨幅度为114.47%，公司股票短期涨幅严重高于上证指数，存在市场情绪过热的情形。连续8个交易日收盘价格涨停，但公司基本面未发生重大变化，也不存在应披露而未披露的重大信息。

　　惠发食品重申了几个关键点，截至2023年12月5日，公司实际控制人惠增玉及其一致行动人山东惠发投资有限公司、惠希平合计持有公司股票1.49亿股，占公司总股本的60.97%；其余外部流通股占比为39.03%，相对较小，可能存在非理性炒作风险。

　　毫无疑问，股价大涨，炒作者赚得盆满钵满，惠发食品的实际控制人惠增玉也是受益者。惠增玉所持公司股份质押率为73.38%。

　　从2012年开始筹划IPO，到2017年成功IPO上市，惠发食品耗时5年有余，期间三次闯关。在此期间，公司曾出现宣传造假、弄虚作假等事件而备受质疑。

　　与这些影响IPO进程的因素相比，投资者更关注惠发食品的成长性问题。事实上，惠发食品让人有些失望。

　　经营数据显示，惠发食品的营业收入不太稳定，2012年至2016年的5年间，其营业收入分别为8.91亿元、10.02亿元、9.81亿元、8.37亿元、8.90亿元。2013年营业收入处于顶点，2016年有小幅反弹。上述同期，公司实现的净利润分别为0.72亿元、0.66亿元、0.61亿元、0.43亿元、0.42亿元，2015年净利润降幅突然扩大，为30.02%，当年营业收入下滑幅度为14.69%。

　　2017年，上市当年，惠发食品的营业收入为9.39亿元，同比增长5.47%，净利润为0.60亿元，同比大幅增长43.36%，营业收入和净利润走势背离。

　　2018年至2022年，公司实现的营业收入分别为10.42亿元、12.10亿元6亿债务悬顶预制菜恐难扛大旗、14.09亿元、16.51亿元、15.81亿元，除了2022年，其余年度营业收入均在增长。但是，净利润与营业收入背离，这几年，公司实现的净利润分别为0.45亿元、0.06亿元、0.23亿元、-1.38亿元、-1.20亿元，连续2年亏损。

　　从上市后的净利润数据看，2017年为惠发食品上市后的净利润最高点，但即便如此，当年的净利润仍然不及2012年。

　　2023年前三季度，公司营业收入为13.04亿元，同比增长16.08%，但净利润为-0.30亿元，仍然为亏损。

　　2023年前三季度，公司中式菜肴的营业收入约为1.62亿元，占营业收入的12.38%，占比较小。

　　惠发食品还面临较大财务压力。截至2023年9月底，公司货币资金2.50亿元，对应的长短期债务为6.16亿元，其中，短期债务为5.86亿元。